Back Spread with Calls
Стратегія Back Spread with Calls передбачає продаж меншої кількості кол-опціонів з нижчим страйком та купівлю більшої кількості кол-опціонів з вищим страйком. Вона використовується, коли трейдер очікує значного зростання ціни базового активу та зростання волатильності.
Опис стратегії
Що таке Back Spread with Calls?
Back Spread with Calls, також відома як Call Ratio Backspread, є розширеною опціонною стратегією, розробленою для отримання прибутку від сильного висхідного руху базового активу. Вона передбачає продаж меншої кількості кол-опціонів з нижчою ціною виконання (часто ATM або ITM) та одночасну купівлю більшої кількості кол-опціонів з вищою ціною виконання (OTM), усі з однаковою датою експірації. Найбільш поширене співвідношення — 1:2, тобто один проданий кол-опціон на два куплені кол-опціони.
Ця стратегія ідеально підходить для трейдерів, які дуже оптимістично налаштовані щодо акції та очікують значного зростання ціни, особливо якщо очікується сплеск волатильності.
Як працює стратегія?
При створенні Back Spread with Calls, трейдер продає кол-опціон з ближчим до поточної ціни страйком, отримуючи премію, а потім купує два (або більше) кол-опціони з вищим страйком, сплачуючи премію. Мета полягає в тому, щоб чиста вартість позиції була дебетовою (чистий платіж) або, в ідеалі, близькою до нуля чи навіть кредитною (чистий дохід).
Якщо ціна базового активу різко зростає вище страйку куплених опціонів, необмежений прибуток від довгих кол-опціонів значно перевищить обмежений збиток від короткого кол-опціону. Якщо ціна акції падає або залишається стабільною, максимальний збиток є обмеженим. Максимальний збиток виникає, коли ціна базового активу на момент експірації знаходиться на страйку куплених кол-опціонів.
Приклади торгів
Припустимо, акції AAPL торгуються по $170. Трейдер очікує сильного зростання ціни акції та вирішує застосувати Back Spread with Calls. Він продає один кол-опціон AAPL зі страйком $170 за $4.00 (отримуючи $400 премії) і купує два кол-опціони AAPL зі страйком $175 за $2.50 кожен (сплачуючи $500 премії). Таким чином, чистий дебет становить $1.00 ($500 - $400).
Розбивка P&L