Butterfly Spread (Long Put Butterfly)

Страх і жадібність

33 Страх

S&P 500

7,656.98 +0.86%

Ф'ючерс S&P 500

7,659.50 +0.80%

Dow Jones

52,573.29 +0.98%

Nasdaq Composite

26,333.04 +0.96%

Nasdaq 100

29,368.44 +0.91%

Ф'ючерс Nasdaq 100

29,387.00 +0.86%

Russell 2000

2,903.94 +0.45%

VIX

15.84 -11.21%

DAX

25,568.56 +0.82%

FTSE 100

10,650.44 +0.39%

Euro Stoxx 50

6,325.13 +0.90%

Nikkei 225

64,011.34 -1.93%

Оновлено

21:35

Butterfly Spread (Long Put Butterfly)

Ця нейтральна стратегія з обмеженим ризиком і прибутком дозволяє отримати вигоду від низької волатильності та незначного руху ціни акції. Вона передбачає купівлю одного пут-опціону з високою ціною виконання, продаж двох пут-опціонів з середньою ціною виконання та купівлю одного пут-опціону з низькою ціною виконання.

Нейтральний Ризик: Обмежений Дохід: Обмежений Капітал: Низький Дебетний Складність:

Опис стратегії

Довгий пут-метелик (Long Put Butterfly) – це опціонна стратегія, яка використовується, коли трейдер очікує, що ціна базового активу залишатиметься відносно стабільною або буде рухатися в дуже вузькому діапазоні до закінчення терміну дії опціонів. Вона ідеально підходить для ринкових умов з низькою волатильністю. Стратегія будується з використанням трьох різних цін виконання пут-опціонів з однаковою датою закінчення терміну дії.

Конструкція стратегії

Для побудови довгого пут-метелика необхідно виконати наступні дії:

1. Купити один пут-опціон з високою ціною виконання (ITM – In-the-Money).

2. Продати два пут-опціони з середньою ціною виконання (ATM – At-the-Money або трохи OTM – Out-of-the-Money).

3. Купити один пут-опціон з низькою ціною виконання (OTM – Out-of-the-Money).

Всі опціони повинні мати однаковий термін дії. Ця комбінація створює чистий дебет (Net Debit), що є максимальним потенційним збитком.

Коли використовувати

Стратегія Long Put Butterfly є найбільш ефективною, коли ви очікуєте, що ціна базового активу залишиться стабільною або буде торгуватися в певному діапазоні до дати закінчення терміну дії опціонів. Вона виграє від часового розпаду (theta decay) та зниження волатильності (vega effect).

Важливо ретельно вибирати ціни виконання опціонів, щоб створити бажаний діапазон прибутку. Значні рухи ціни в будь-якому напрямку призведуть до обмеженого збитку.

Приклади торгів

SPY Приклад #1

Припустимо, SPY торгується на рівні $400, і ви очікуєте, що до дати закінчення терміну дії він залишиться близько $400. Ви вирішуєте застосувати стратегію Long Put Butterfly з опціонами, що закінчуються через місяць.

Розбивка P&L

Позиція	Значення
Action	Купити 1 пут SPY з ціною виконання $405 (ITM), продати 2 пута SPY з ціною виконання $400 (ATM), купити 1 пут SPY з ціною виконання $395 (OTM).
Net Debit	$1.50 (ваша максимальна втрата)
Max Profit	Якщо SPY на закінчення терміну дії буде $400, ваш прибуток складе: ($400 - $395) - $1.50 = $3.50 за акцію.
Breakeven Points	Приблизно $396.50 та $403.50.

Ноги стратегії

Купити · Пут · ITM

Продати · Пут · ATM

Купити · Пут · OTM

ITM = У грошах ATM = На грошах OTM = Поза грошима

Формули

Макс. прибуток

(Middle Strike - Lowest Strike) - Net Debit Paid

Макс. збиток

Net Debit Paid

Точка беззбитковості

Lower Breakeven: Lowest Strike + Net Debit; Upper Breakeven: Highest Strike - Net Debit

Греки

Тета (Θ)

Часовий розпад

+ Позитивний

Вега (V)

Волатильність

− Негативний

Всі стратегії

Закритий клуб

Розібралися зі стратегією — час знайти ідею

Механіка конструкції зрозуміла, але залишається питання, на якій компанії її застосувати. У закритому клубі — мої живі угоди, розбори компаній, огляди ринку і спільнота, яка розбирається.

✓ Живі угоди в приватному каналі
✓ Аналіз компаній
✓ Огляд ринку
✓ Комʼюніті інвесторів

Дізнатися більше