Iron Butterfly

Стратегія Айрон Батерфляй (Iron Butterfly) — це нейтральна опціонна стратегія, яка прагне отримати вигоду від низької волатильності ринку та очікування, що ціна базового активу залишиться в межах вузького діапазону. Вона створює чистий кредит і має обмежений ризик та обмежений прибуток.

Нейтральний Ризик: Обмежений Дохід: Обмежений Капітал: Середній Кредитний Складність:

Опис стратегії

Що таке стратегія Iron Butterfly?

Стратегія Iron Butterfly є модифікацією стратегії Короткого Метелика (Short Butterfly), але використовує як колл, так і пут опціони для створення позиції. Вона складається з чотирьох опціонних ніг з трьома різними страйк-цінами, зосередженими навколо поточного ринку.

Трейдер продає опціони колл і пут 'на грошах' (ATM) з однаковою датою експірації, одночасно купуючи один опціон колл 'поза грошима' (OTM) з вищим страйком та один опціон пут 'поза грошима' (OTM) з нижчим страйком, також з тією ж датою експірації. Ця комбінація призводить до отримання чистого кредиту.

Як працює Iron Butterfly?

Основна ідея полягає в отриманні максимального прибутку, якщо ціна базового активу залишається точно на страйку ATM на момент експірації. Чим далі ціна відходить від центрального страйку, тим меншим стає прибуток, а за межами точок беззбитковості починаються збитки. Проте, збитки обмежені завдяки купівлі опціонів OTM.

Хоча Iron Butterfly пропонує обмежений ризик, він також має обмежений потенціал прибутку. Стратегія чутлива до значних рухів ціни базового активу і може призвести до збитків, якщо ринок стане надзвичайно волатильним і ціна вийде за межі захисних опціонів.

Приклади торгів

SPY Приклад #1

Трейдер очікує, що ціна ETF SPY, який зараз торгується близько $500, залишиться в діапазоні $490-$510 до дати експірації. Для цього він відкриває позицію Iron Butterfly.

Розбивка P&L

Позиція	Значення
Поточна ціна SPY	$500
Купити 1 пут опціон @ $490	Премія $2.00
Купити 1 колл опціон @ $510	Премія $2.00
Продати 1 пут опціон @ $500	Премія $7.00
Чистий отриманий кредит	$7.00 + $7.00 - $2.00 - $2.00 = $10.00
Продати 1 колл опціон @ $500	Премія $7.00
Максимальний збиток (якщо SPY < $490 або > $510)	($500 - $490) - $10.00 = $0 (на кожен контракт, оскільки крило $10, а кредит $10)
Максимальний прибуток (якщо SPY @ $500 на експірації)	$10.00

Ноги стратегії

Продати · Пут · ATM

Продати · Колл · ATM

Купити · Пут · OTM

Купити · Колл · OTM

ITM = У грошах ATM = На грошах OTM = Поза грошима

Формули

Макс. прибуток

Net Credit Received

Макс. збиток

(Width of Wing) - Net Credit Received (where Width of Wing = OTM Call Strike - ATM Strike OR ATM Strike - OTM Put Strike)

Точка беззбитковості

Lower Breakeven = ATM Strike - Net Credit Received; Upper Breakeven = ATM Strike + Net Credit Received

Греки

Тета (Θ)

Часовий розпад

+ Позитивний

Вега (V)

Волатильність

− Негативний

Всі стратегії