S&P 500 з України: VOO чи CSPX
Найпростіший спосіб купити весь американський ринок — ETF на індекс S&P 500. З українського рахунку в Interactive Brokers видно два майже однакові фонди: американський VOO і ірландський CSPX. Обидва повторюють той самий індекс, а різниця — у податках і в тому, що буде з грошима, якщо з власником щось станеться.
Що це за фонди
| VOO | CSPX | |
|---|---|---|
| Повна назва | Vanguard S&P 500 ETF | iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) |
| Де зареєстрований | США | Ірландія |
| Біржа і валюта | NYSE Arca, USD | London Stock Exchange, USD (у євро — той самий фонд SXR8 на Xetra) |
| Річна комісія фонду | 0,03% | 0,07% |
| Дивіденди | виплачує щокварталу | не виплачує — реінвестує всередині фонду |
| Податок США на дивіденди | 15% утримують з вас (з формою W-8BEN) | 15% платить сам фонд, вам нічого не утримують |
| Податок США на спадщину | так, якщо активів у США понад $60 000 | ні |
Різниця №1: податок на спадщину США
Це головне, про що рідко пишуть. Для іноземців, які не є резидентами США, американські активи понад $60 000 обкладаються податком на спадщину — до 40% від суми понад поріг. Американські акції й ETF (VOO, SPY, QQQ) — це саме такі активи, навіть якщо куплені через брокера з України. Угода між Україною і США про уникнення подвійного оподаткування цей податок не покриває.
Тобто якщо на рахунку $200 000 у VOO, спадкоємцям у найгіршому випадку доведеться віддати десятки тисяч доларів і пройти американську процедуру оформлення спадщини.
Ірландський CSPX — не американський актив, тож податку на спадщину США на нього немає. Для накопичень на роки і для сім'ї це вирішальна різниця.
Різниця №2: дивіденди і податки в Україні
S&P 500 приносить дивідендами приблизно 1–1,5% на рік.
VOO виплачує їх вам щокварталу. США одразу утримують 15%, якщо у брокера заповнена форма W-8BEN (в IBKR це робиться при відкритті рахунку), і 30% без неї. Далі ці дивіденди треба задекларувати в Україні.
CSPX нічого не виплачує: фонд сам отримує дивіденди (15% утримують США на рівні фонду), реінвестує їх, і вони просто збільшують ціну паю. Щороку декларувати нічого — податок в Україні виникає, коли ви продаєте паї з прибутком.
За загальним правилом прибуток від продажу цінних паперів в Україні оподатковується ПДФО 18% і військовим збором 5%, а дивіденди від іноземних компаній — ПДФО 9% і військовим збором 5%; податок, утриманий у США, за певних умов можна зарахувати. Правила змінюються, тож перед декларуванням варто звірити деталі з податковим консультантом.
Що це дає: з CSPX весь капітал щороку продовжує працювати, а податок відкладається до продажу. На горизонті 10–20 років це помітні гроші — складні відсотки працюють і на ту частину, яку з VOO ви б щороку віддавали податком.
Різниця №3: комісії й зручність
- Комісія фонду. VOO дешевший — 0,03% проти 0,07% на рік. На $10 000 це $3 проти $7 на рік. Різниця в податках важить у десятки разів більше.
- Комісія брокера. Угоди на Лондонській біржі в IBKR зазвичай дорожчі, ніж на американській. Якщо докуповуєте по $100 щомісяця, порахуйте комісію заздалегідь — може бути вигідніше купувати рідше, але більшими сумами.
- Дробові паї. В IBKR американські ETF можна купувати частинами від $1; для європейських бірж це працює не завжди. Пай CSPX коштує сотні доларів, тож мінімальна покупка вища.
- Валюта. Обидва фонди в доларах. Якщо на рахунку євро — той самий ірландський фонд торгується на Xetra як SXR8, без конвертації.
Чи можна взагалі купити VOO
Інвестори з ЄС і Великої Британії американські ETF купити не можуть: за європейськими правилами (PRIIPs) для фонду потрібен документ KID, якого в американських фондів немає. Для українців це залежить від того, в якій структурі IBKR відкритий рахунок: у когось VOO купується без проблем, у когось покупка недоступна. Якщо VOO недоступний — питання вибору знімається, CSPX залишається основним варіантом.
Що обрати
CSPX, якщо
- збираєте капітал на роки — пенсія, діти, далеке майбутнє;
- сума на рахунку вже є або буде понад $60 000;
- не хочете щороку декларувати дивіденди.
VOO, якщо
- сума невелика, і ви купуєте часто й дрібно;
- потрібні дивіденди як регулярні виплати;
- VOO доступний на вашому рахунку і ви розумієте ризик податку на спадщину.
Можна й поєднувати: невеликі регулярні покупки — у VOO, а коли сума наближається до $60 000, нові гроші спрямовувати в CSPX.
Часті питання
Чи відрізняється дохідність?
Обидва повторюють S&P 500, тож до податків різниця — лише в комісії фонду (0,04% на рік на користь VOO). Після податків для українця на довгому горизонті зазвичай вигідніший CSPX.
А SPY, IVV, VUAA?
SPY і IVV — американські, як VOO, з тим самим ризиком податку на спадщину. VUAA — ірландський фонд Vanguard з реінвестуванням дивідендів, аналог CSPX з комісією 0,07%.
Що з курсом гривні?
Обидва фонди доларові: для гривневого інвестора вони однаково захищають від девальвації і однаково залежать від курсу при продажу.
Як порівняти фонди самостійно?
У нашому порівнянні ETF можна поставити поруч будь-які фонди: склад, комісію, дохідність за роки. Графік, дивіденди й IV Rank фонду VOO — на сторінці VOO.
Інші гайди
Матеріал має інформаційний характер і не є інвестиційною чи податковою порадою.