Фінансові індикатори
Страх і жадібність
42 Страх
S&P 500
7,718.60 -0.38%
Ф'ючерс S&P 500
7,715.00 -0.51%
Dow Jones
53,414.25 -0.51%
Nasdaq Composite
26,506.99 -0.29%
Nasdaq 100
29,544.15 +0.21%
Ф'ючерс Nasdaq 100
29,523.00 -0.01%
Russell 2000
2,975.65 +0.25%
VIX
14.53 +1.47%
DAX
26,046.40 +0.17%
FTSE 100
10,831.09 0.00%
Euro Stoxx 50
6,392.93 +0.16%
Nikkei 225
65,020.94 +1.26%
Оновлено
01:45
Фізична vs синтетична реплікація
Опис
Фонд може повторювати індекс двома способами:
• Фізична — фонд реально купує акції індексу (повністю або вибірково, sampling).
• Синтетична — фонд укладає своп-угоду з банком, який зобов’язується виплатити дохідність індексу.
Синтетика точніша й іноді податково вигідніша, але додає ризик контрагента.
Формула
Ризик контрагента у свопі ≤ 10% активів фонду (обмеження UCITS)
Інтерпретація
- Фізична повна реплікація — найпрозоріший варіант, доречний для ліквідних індексів.
- Sampling (вибіркова купівля) використовують для широких індексів на тисячі паперів — трохи більший Tracking Error.
- Синтетика дає майже нульове відставання на індексах США, бо своп обходить податок на дивіденди.
- Ризик контрагента обмежений регуляторно і забезпечений заставою, але в кризу він перестає бути теоретичним.
Застосування
- Вибір структури фонду під власну толерантність до ризику.
- Пояснення, чому синтетичний ETF обганяє фізичний на тому самому індексі.
- Оцінка доцільності синтетики для екзотичних ринків, куди складно зайти напряму.
Приклад
Два ETF на S&P 500 із TER 0,05%:
• Фізичний: відставання від індексу -0,20% на рік (втрачає на податку з дивідендів).
• Синтетичний: відставання -0,02% на рік — своп передає повну дохідність індексу без податку.
Ціна переваги — залежність від платоспроможності банку-контрагента.
💡 Потрібні розширені дані та Fair Value? InvestingPro надає повний доступ до професійної аналітики — за цим посиланням отримаєте знижку 15%.
Це афілійоване посилання. Його використання допомагає підтримувати розвиток stocks.com.ua без додаткових витрат для вас.
Схожі індикатори
Показник сам по собі нічого не вирішує
Фізична vs синтетична реплікація має сенс лише в контексті — разом з іншими метриками, галуззю та історією компанії. У закритому клубі — мої живі угоди, розбори компаній, огляди ринку і спільнота, яка розбирається.
- ✓ Живі угоди в приватному каналі
- ✓ Аналіз компаній
- ✓ Огляд ринку
- ✓ Комʼюніті інвесторів