Фінансові індикатори
Страх і жадібність
34 Страх
S&P 500
7,722.60 +0.60%
Ф'ючерс S&P 500
7,774.25 +0.21%
Dow Jones
52,377.57 +0.03%
Nasdaq Composite
26,477.81 +1.18%
Nasdaq 100
29,651.44 +1.29%
Ф'ючерс Nasdaq 100
29,933.25 +0.41%
Russell 2000
2,818.87 +1.16%
VIX
17.46 -0.34%
DAX
25,621.67 +0.12%
FTSE 100
10,666.51 -0.19%
Euro Stoxx 50
6,155.53 -0.15%
Nikkei 225
63,954.19 +1.08%
Оновлено
14:25
Фізична vs синтетична реплікація
Опис
Фонд може повторювати індекс двома способами:
• Фізична — фонд реально купує акції індексу (повністю або вибірково, sampling).
• Синтетична — фонд укладає своп-угоду з банком, який зобов’язується виплатити дохідність індексу.
Синтетика точніша й іноді податково вигідніша, але додає ризик контрагента.
Формула
Ризик контрагента у свопі ≤ 10% активів фонду (обмеження UCITS)
Інтерпретація
- Фізична повна реплікація — найпрозоріший варіант, доречний для ліквідних індексів.
- Sampling (вибіркова купівля) використовують для широких індексів на тисячі паперів — трохи більший Tracking Error.
- Синтетика дає майже нульове відставання на індексах США, бо своп обходить податок на дивіденди.
- Ризик контрагента обмежений регуляторно і забезпечений заставою, але в кризу він перестає бути теоретичним.
Застосування
- Вибір структури фонду під власну толерантність до ризику.
- Пояснення, чому синтетичний ETF обганяє фізичний на тому самому індексі.
- Оцінка доцільності синтетики для екзотичних ринків, куди складно зайти напряму.
Приклад
Два ETF на S&P 500 із TER 0,05%:
• Фізичний: відставання від індексу -0,20% на рік (втрачає на податку з дивідендів).
• Синтетичний: відставання -0,02% на рік — своп передає повну дохідність індексу без податку.
Ціна переваги — залежність від платоспроможності банку-контрагента.
💡 Потрібні розширені дані та Fair Value? InvestingPro надає повний доступ до професійної аналітики — за цим посиланням отримаєте знижку 15%.
Це афілійоване посилання. Його використання допомагає підтримувати розвиток stocks.com.ua без додаткових витрат для вас.
Схожі індикатори
Показник сам по собі нічого не вирішує
Фізична vs синтетична реплікація має сенс лише в контексті — разом з іншими метриками, галуззю та історією компанії. У закритому клубі — мої живі угоди, розбори компаній, огляди ринку і спільнота, яка розбирається.
- ✓ Живі угоди в приватному каналі
- ✓ Аналіз компаній
- ✓ Огляд ринку
- ✓ Комʼюніті інвесторів