Bull Put Spread

Що таке Bull Put Spread?

Bull Put Spread, також відомий як Bear Put Spread або Vertical Put Spread, є стратегією торгівлі опціонами, що використовується, коли трейдер очікує помірного зростання або стабільності ціни базового активу. Вона передбачає одночасний продаж пут-опціону з вищою ціною виконання (часто поза грошима, тобто OTM, або трохи нижче поточної ринкової ціни) та купівлю пут-опціону з нижчою ціною виконання з тією ж датою закінчення. Ця комбінація опціонів створює чистий кредит, що є максимальним потенційним прибутком стратегії.

Як працює Bull Put Spread?

Припустимо, ви вважаєте, що акція XYZ, яка зараз торгується за $100, не впаде нижче $95. Ви можете продати пут-опціон з ціною виконання $95 (OTM) і купити пут-опціон з ціною виконання $90 (ще далі OTM), обидва з однаковим терміном закінчення. Ви отримуєте премію за проданий пут і сплачуєте меншу премію за куплений пут. Різниця між цими преміями є вашим чистим кредитом і максимальним прибутком. Якщо акція залишиться вище $95 до дати закінчення терміну дії, обидва опціони закінчуються нічого не вартими, і ви зберігаєте отриманий чистий кредит. Якщо акція падає нижче $95, але залишається вище $90, короткий пут втрачає гроші, але куплений пут починає зростати в ціні, обмежуючи ваші потенційні втрати. Якщо акція падає нижче $90, обидва опціони опиняються в грошах, і ваш збиток обмежений різницею між цінами виконання за вирахуванням чистого кредиту.

Ключові особливості

Ця стратегія має обмежений ризик і обмежений прибуток, що робить її привабливою для трейдерів, які шукають збалансоване співвідношення ризику та винагороди. Вона виграє від часового розпаду (Theta позитивний) та зазвичай страждає від підвищення волатильності (Vega негативний). Максимальний прибуток досягається, якщо базовий актив закінчується вище ціни виконання короткого пут-опціону. Максимальний збиток відбувається, якщо базовий актив закінчується нижче ціни виконання довгого пут-опціону.