Broken Wing Butterfly (Put)

Огляд стратегії "Метелик з ламаним крилом" (пут)

Стратегія 'Метелик з ламаним крилом' (пут), також відома як 'Skip Strike Butterfly' (пут), є варіацією стандартного спреду 'метелик'. Вона призначена для трейдерів, які мають помірно ведмежий або нейтрально-бичачий погляд на ринок і прагнуть отримати прибуток від цінового діапазону базового активу.

Ключова відмінність полягає в тому, що відстані між страйками опціонів нерівні, що створює 'ламане крило' і змінює профіль ризику/винагороди порівняно зі стандартним метеликом. Це дозволяє досягти асиметричного профілю прибутку та збитку, часто з отриманням чистого кредиту на початку торгівлі та визначеним ризиком лише з одного боку.

Структура та налаштування

Для побудови стратегії 'Метелик з ламаним крилом' (пут) зазвичай використовуються три різні страйк-ціни пут-опціонів з однією датою експірації:

1. Купівля одного пут-опціону з найвищим страйком (in-the-money, ITM).

2. Продаж двох пут-опціонів з середнім страйком (at-the-money, ATM, або трохи out-of-the-money, OTM).

3. Купівля одного пут-опціону з найнижчим страйком (out-of-the-money, OTM).

Відстань між найвищим та середнім страйком зазвичай менша, ніж відстань між середнім та найнижчим страйком. Це призводить до отримання чистого кредиту при ініціації позиції.

Коли використовувати

Ця стратегія ідеально підходить, коли трейдер очікує, що базовий актив залишатиметься відносно стабільним, помірно зростатиме або незначно знижуватиметься, з низькою волатильністю.

Вона дозволяє отримати прибуток від розпаду часу (тета) і може бути побудована таким чином, щоб усунути ризик з одного боку, або мінімізувати його, жертвуючи частиною потенційного прибутку.