Стратегія Core-Satellite: ядро і супутники

Хочеться і спокійно отримувати дохідність ринку, і купувати окремі компанії, в які віриш. Core-Satellite дозволяє робити обидва: більша частина грошей лежить у дешевому індексному фонді, менша — в акціях на ваш вибір. Розбираємо пропорції, що класти в кожну частину і як не дати супутникам з'їсти портфель.

Оновлено 05.11.2026 · 6 хв читання

Коротко: 70–80% портфеля — «ядро» з широких індексних ETF (S&P 500 чи весь світ), 20–30% — «супутники»: окремі акції чи галузеві фонди. Ядро дає ринкову дохідність майже без комісій, супутники — шанс обігнати ринок. Головне правило — частка супутників має ліміт, і раз на рік портфель повертають до цільових пропорцій.

Навіщо ділити портфель на дві частини

Більшість активних фондів не обганяє свій індекс після комісій — це роками показують звіти S&P SPIVA. Тому великі пенсійні фонди перестали платити за активне управління всіма грошима: основну частину тримають в індексах майже без витрат, а ризикувати дозволяють лише невеликій частині.

Для приватного інвестора в цьому дві вигоди:

Математика. Супутник вагою 10%, що впав удвічі, тягне весь портфель лише на −5%. Навіть повна втрата однієї ставки не руйнує план.
Психологія. Збиток відчувається приблизно вдвічі сильніше за такий самий прибуток. Коли більша частина грошей у широкому ринку, падіння однієї акції легше пережити, не продаючи все на дні.

Ядро: дешево і широко

Завдання ядра — не обіграти ринок, а отримати його дохідність з мінімальними витратами. Критерії: низька річна комісія фонду (до 0,1–0,2%), висока ліквідність і сотні компаній усередині, щоб проблеми однієї ні на що не впливали.

Що	Приклади	Роль
S&P 500	VOO, IVV, SPY або ірландський CSPX	500 найбільших компаній США — основа більшості портфелів
Весь світ	VT, VWRA	США плюс Європа, Азія й ринки, що розвиваються
Дивідендна якість	SCHD	Компанії з 10+ роками дивідендів поспіль і сильним грошовим потоком; зазвичай падає менше за ринок

Для інвестора з України важливо, де зареєстрований фонд: американські ETF платять дивіденди, які треба щороку декларувати, і підпадають під податок США на спадщину. Ірландські накопичувальні фонди цих проблем не мають — детально в гайді «VOO чи CSPX».

Дехто кладе в ядро й окремі компанії-«квазі-індекси» — гігантів з величезним запасом грошей і широким економічним ровом, як Microsoft чи Visa. Це допустимо, але лише обмеженою часткою: одна компанія — все одно одна компанія.

Супутники: тут шукають більше за ринок

Супутники — це ваші ставки: окремі акції, галузеві чи тематичні ETF (напівпровідники, кібербезпека, енергетика). Зазвичай вони волатильніші за ринок: у роки зростання дають більше, у кризу падають сильніше.

Ліміт на одну позицію — наприклад, не більше 5% усього портфеля.
Ліміт на всі супутники — 20–30%. Виросли понад межу — частину прибутку переносите в ядро.
Не дублюйте ядро. S&P 500 уже приблизно на третину складається з технологічних гігантів (Apple, Microsoft, NVIDIA та інші). Додати до нього як «супутник» QQQ — це не диверсифікація, а подвійна ставка на ті самі компанії.

Приклад: портфель на $10 000

Частина	Що	Сума	Частка
Ядро	ETF на S&P 500 (CSPX або VOO)	$6 000	60%
Ядро	ETF на весь світ поза США або дивідендний SCHD	$1 500	15%
Супутники	4–5 окремих компаній по $400–500	$2 000	20%
Резерв	Кеш або короткі облігації — для докупівлі на просіданні	$500	5%

Цифри умовні — пропорції підбирайте під свій горизонт і те, наскільки спокійно ви переживаєте падіння.

Ребалансування: дисципліна замість емоцій

Без контролю вдалий супутник за пару років може вирости до половини портфеля — і ви вже тримаєте не Core-Satellite, а ставку на одну компанію. Тому раз на рік (або коли частка відхилилась більш ніж на 5 відсоткових пунктів) портфель повертають до цільових пропорцій.

Найпростіше ребалансувати без продажів: нові поповнення спрямовувати в ту частину, що відстала. Розподілити суму порахує калькулятор ребалансування. Якщо все ж продаєте з прибутком — пам'ятайте про податок 23% в Україні.

Часті питання

З якої суми має сенс Core-Satellite?

З будь-якої, якщо брокер дозволяє дробові акції. На малих сумах кілька супутників по $50 — нормально; головне — пропорції, а не кількість позицій.

Чи можна взагалі без супутників?

Так. Портфель лише з ядра — це звичайне пасивне інвестування, і на довгому горизонті воно виграє в більшості активних стратегій. Супутники — для тих, кому цікаво аналізувати компанії.

Як часто міняти супутники?

Коли змінилась інвестиційна ідея, а не ціна. Падіння акції само по собі не причина ні продавати, ні докуповувати — див. чек-лист перед усередненням.

Куди вкладати регулярні поповнення?

Переважно в ядро, за принципом DCA. Супутники докуповують, коли їхня частка нижча за цільову.

Інші гайди

Декларація з Interactive Brokers Податок з акцій і дивідендів, курс НБУ, звіт IBKR і строки до 1 травня. S&P 500 з України: VOO чи CSPX Податок на спадщину США, дивіденди й декларування — який ETF обрати. ОВДП чи S&P 500 у 2026 15–16% без податку в гривні проти доларового ринку: цифри за 5 і 10 років. DCA: $100 на місяць у S&P 500 Скільки накопичилося б за 10 і 20 років і що було б у кризу 2008. Як читати звіт компанії за 5 хвилин EPS, виручка, гайденс і чому акція падає на хорошому звіті. Графік акції: SMA 200, 52 тижні і RSI Тренд, річний діапазон і перегрів — простими словами на прикладі NVIDIA. 30 термінів інвестора простими словами P/E, EPS, ETF, дивідендна дохідність і ще 26 слів, які постійно на слуху. Як вибрати ETF: 4 критерії Комісія, розмір фонду, ліквідність і що всередині — щоб не переплачувати. Аналіз компанії за 15 хвилин 7 головних показників на прикладі Microsoft. Економічний рів (moat) Як знаходити компанії, яким конкуренти не страшні навіть у кризу. Дивідендна пастка Як відрізнити надійні виплати від високої дохідності перед скороченням. Усереднення: чек-лист з 4 питань Що перевірити, перш ніж докуповувати акцію, яка впала. Пастка P/E Чому низький P/E не означає дешево і як порівнювати компанії різних галузей.

Приклади фондів і пропорції наведено для ілюстрації, а не як рекомендацію. Матеріал має інформаційний характер і не є інвестиційною порадою.